În urmă cu trei ani, când Covid-19 s-a răspândit în întreaga lume, mulți au studiat istoria unei pandemii anterioare, gripa spaniolă din 1918-19, pentru a găsi indicii despre cum se va desfășura dezastrul în economia americană, conform unei analize realizată de The Economist.
Acum, că molima s-a potolit, istoria ar putea oferi și câteva lecții pentru perioada de după. Pe măsură ce primul război mondial și gripa spaniolă se retrăgeau, ratele dobânzilor erau scăzute și cheltuielile guvernamentale ridicate. Inflația a crescut vertiginos.
Economia americană – bancherii au ridicat ratele
Pentru a readuce prețurile sub control, bancherii centrali americani au crescut ratele, declanșând o recesiune severă. Rezerva Federală și-a descris acțiunile din 1921 ca fiind “dureroase, dar… inevitabile”, ca urmare a “unui dezmăț de extravaganță fără precedent”.
În aceste zile, oficialii Fed au tendința de a evita cuvântul orgie, dar se luptă cu circumstanțe similare. Aceștia au crescut ratele în cel mai rapid ritm de la începutul anilor 1980. Economiștii hawkish susțin că, pentru a înăbuși inflația, Fed va trebui să le majoreze și mai mult, chiar dacă acest lucru ar duce cu siguranță la creșterea șomajului și probabil ar induce o recesiune. Pe de altă parte, alți actori din sistem contrazic faptul că Fed a mers deja prea departe și că nu este necesar să se mai chinuie economia.